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国盛证券春季过后信用利差走势如何

2019-08-15 16:42:19来源:励志吧0次阅读

国盛证券:春季过后 信用利差走势如何 2019-02-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

流动性作为投资者重点关注的指标之一,将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度,并及时发现其边际变化,为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作:货币净回笼6800亿元。2019年2月15日当周,央行公开市场操作净回笼6800亿元。另在2月13日投放了95亿元的MLF(降准臵换回笼),3930亿元的MLF到期,即共计回笼3835亿元的MLF。

银行间利率:短端利率全面下行。2019年02月15日当周,短端利率全面下行。其中,Shibor隔夜利率下行39bp收至1.71%,1天回购利率下行33bp收至1.76%,7天回购利率下行41bp收至2.35%,6个月票据利率下行4bp收至3.15‰。

国债利率:国债利率小幅下行。2019年02月15日当周,1年期国债利率下行4bp收至2.31%,2年期国债利率下行3bp收至2.55%,3年期国债利率下行3bp收至2.65%,5年期国债利率下行2bp收至2.88%,10年期国债利率下行2bp收至3.08%,10年期国开债利率上行1bp收至3.56%。海外方面,美国10年期国债利率上行3bp收至2.66%,日本10年期国债利率上行1bp收至-0.02%,德国10年期国债利率上行1bp收至0.10%。02月15日当周,中美10年期国债利差收窄2bp至2.66%。

信用债利差:长短端信用利差分化。2019年02月15日当周,短端信用利差收窄,长端信用利差走扩。1年期各评级信用利差均收窄,AAA级下行7bp收至0.77%,AA级下行7bp收至1.24%,A级下行7bp收至7.19%。5年期各评级信用利差均收窄,AAA级下行3bp收至0.92%,AA级下行3bp收至1.91%,A级下行3bp收至7.93%。10年期各评级信用利差均走扩,AAA级上行4bp收至1.16%,AA级上行4bp收至2.29%,A级上行4bp收至8.20%。

外汇市场:美元指数小幅上行。2019年02月15日当周,美元指数上行至96.90,CRB指数上行至181.33,澳元兑欧元与上周基本持平至0.63,澳元兑日元上行至78.90。2019年02月15日当周,离岸人民币升值至6.77,一年期NDF升值至6.79。

VIX指数:继续下行。VIX指数通过计算标普500指数的隐含波动率得到,波动率越高则VIX指数越高,也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。

2019年02月15日当周,VIX指数继续下行至14.9。

风险提示:海外事件冲击,宏观货币政策超预期变化。

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