游泳

金陵藥業000919銷售隊伍建設加快了脈

2019-11-16 21:39:33来源:励志吧0次阅读

金陵药业(000919)销售队伍建设加快了脉络宁的增长

投资要点

近日我们拜访了公司就生产经营和未来发展战略和管理层进行了沟通.要点..工商并举公司原由南京军区后勤部的多家制药企业合并而成,成立于1998年并于次年在深圳成功上市下属的主要企业包含了制剂生产的金陵制药厂、负责产品销售的南京华东医药有限公司、医疗服务的鼓楼医院宿迁人民医院其中,金陵制药厂是公司盈利的主要来源

脉络宁是工业的核心脉络宁在临床的使用已经有30多年的历史,主要用于防治血栓闭塞性血管病的中药复方注射剂由于价格低廉,疗效确切在基层医院得到了广泛的应用1992年被国家中医药管理局列为全国中医院急诊科必备中成药之一;2000年6月被列为《国家基本医疗保险药品目录》中成药甲类药品;目前为公司下属的金陵制药厂独家生产的品种主要销售的区域集中在东北、华北的黄河流域、内蒙、新疆等我国北方地区脉络宁的发改委最高限价是10.8元,公司的销售方式是以6.8元左右的平均价格销售给南京华东医药有限公司,然后再以8.5元左右的价格销售给经销商

销售队伍建设加快了脉络宁的增长公司自2006年起开始建设自有的销售队伍,以增加产品的销售规模目前只有销售队伍已经达到了100余人,并且在2008年取得了一定的效果2008年脉络宁的销售达到了7100万支,销售收入达到了5.5亿元,同比增长了约17%,为近5年的最高增速由于销售规模保持稳定,销售以面向县乡医院为主回款比较好,因此脉络宁是公司的现金奶牛,每年带给公司稳定的现金流和盈利

原料涨价拉低毛利率脉络宁注射液由玄参、牛膝、金银花等多味中药经科学提取精制而成公司一方面通过建设中药原材料生产基地以减少市场价格波动带来的原材料成本的上升,另一方面也积极开拓进口解决原料瓶颈,目前在原材料的生产瓶颈已经不存在但是作为凉茶的主要原料之一的金银花随着凉茶旺销价格一路上涨使得脉络宁的毛利率在2008年出现了明显下降摇钱术:分层递进选股法

医改带来新的成长契机我们认为脉络宁虽然价格低廉,疗效确切,但是销售范围的局限性使得未来快速成长的可能性不大医改重要配套措施基本药物目录将有望于今年实施,脉络宁有很大的希望名列其中一旦成功公司的销售范围有望由市场较小的北方大步扩张至南方,从而推动公司加快发展

医药商业主要是制剂销售配套医药商业的主体是南京华东医药有限公司,公司持有51%的股份医药商业业务主要是经销公司制剂产品,特别是脉络宁依赖于脉络宁的差价,医药商业业务的盈利能力远超普通的医药商业企业2008年实现的销售收入14亿元,但是净利润高达3100余万元,净利率超过2%,远远高于行业的平均水平但是成长能力受制于脉络宁等制剂产品的销售

医疗服务盈利能力不断增强医疗服务业务是公司参股63%的鼓楼医院宿迁人民医院目前公司主要是财务投资的角色,医院的实际管理和运营依赖于南京的鼓楼医院由于宿迁地处苏北,周围的医疗设施相对落后,在借助了南京鼓楼医院的技术和管理后医院的盈利能力逐渐显现2009年新的住院大楼投建后,床位将由2008年的800张扩张到1000余张2008年实现的销售收入达到了2.6亿元,净利润则达到了5285万元;同比分别增长约29.14%和51.87%

二级市场投资将适度减少由于账面现金丰厚,经营性现金流长期维持较高水平,因此公司在过去几年中利用自有资金进行了二级市场投资即成就了公司在2007年的丰厚业绩,也拖累了2008年的表现未来公司计划适度减少二级市场投资以规避风险

盈利预测:在不考虑投资收益的波动情况下,预计09~11年的EPS分别为0.39,0.43,0.48元虽然09年的PE仅为18.89倍,但是考虑到公司现有业务增长性一般,给予中性的评级

肥胖症的孩子怎么治疗
减肥药排行榜10强
脉络宁的功效与作用
儿童咳嗽专用药哪个好
分享到: