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造纸印刷包装:轻工多股受益 荐5股

2019-10-09 13:19:49来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:轻工多股受益 荐5股 2015-10- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业动态信息中央全面放开二胎政策以优化人口结构。据新华社报道,中共十八届五中全会10月29日闭幕,会议决定:坚持计划生育的基本国策,完善人口发展战略,全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策,积极开展应对人口老龄化行动。

政策放开后,201 年后新增婴儿数量高达近1000万。我们选择折中生育意愿( 0%)和更加谨慎的一孩生育率(60%)进行测算,我们假设平均生育间隔期为4.5年,则在未来4-5年内因二胎政策放开带来的年新增人口将为926万。考虑到201 年新增出生儿数量1700万人,则2016-2020年每年新生儿数量将达到2626万左右。

轻工制造多个子行业受益。

(1)卫生用品和纸尿裤行业:根据《婴儿纸尿裤消费行为调查报告》,我国目前婴儿人均使用纸尿裤 片,平均每片价格1.5元,按照每年926万新增婴儿数量估算,二胎政策放开后婴儿纸尿裤年均新增市场空间为152亿元;(2)文具:中国制笔协会《中国文具行业竞争态势分析》数据显示,中国目前文具市场规模为1400亿元左右,人均文具消费约105元/年,远低于全球平均水平240元/年。由于学龄段儿童和青少年消费水平普遍高于成人,我们推算其人均消费额为200元/年,未来5年因二胎政策带来的文具市场增幅为18.5亿元;( )钢琴:据流行钢琴网工智能结合NLP的算法测算,201 年底钢琴均价在18400,按2011年浙江省每百户拥有钢琴 .1台测算,放开二胎政策后,每年因新增人口带来的钢琴市场份额增幅度将达到52.8亿元;(4)文化教育和娱乐:据国家统计局数据,2014年,我国居民人均教育、文化和娱乐支出为15 6元/年,以此为依据,放开二胎政策后,每年因新增人口带来的教育文化市场份额增幅度将达到142亿元;(5)童装:考虑到选择生育二胎家庭经济条件相对宽裕,我们按照城一个儿童一个季度消费两套服装,城镇儿童消费均价200元/套,农村儿童100元/套的水平进行进一步测算,二胎政策放开后童装每年新增市场份额应为115亿元左右。

投资建议:(1)生活用纸和纸尿布行业,建议关注中顺洁柔、太阳纸业;(2)文具行业,建议关注晨光文具;( )钢琴和教育行业,建议关注海伦钢琴;(4)童装行业,建议关注森马服饰、金发拉比。

风险因素:生育意愿偏低,导致新生儿增量不及预期。

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