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三一重工600031綜合實力卓越的工程機

2019-11-09 09:18:55来源:励志吧0次阅读

三一重工(600031):综合实力卓越的工程机械巨头

迅速成长的工程机械巨头

在过去十年,三一的收入从3.9亿增长至339亿,年均复合增速高达56%我们认为三一重工的高增长依靠的是积极进取的高管团队、强大的研发实力、严格的质量控制体系、完善的售后服务体系,在中国同行业中综合实力卓越

综合实力卓越的工程机械巨头

今年月份三一重工实现挖掘机销售1.26万台我们判断三一全年挖机销量有望达到2.5万台,战胜外资品牌成为行业龙头考虑到行业内主要厂商制定了规模庞大的扩张计划,我们预计未来一年会出现阶段性的供需失衡,推动行业进入一轮洗牌周期我们相信三一有望凭借卓越的质量管理、逐步成熟的核心零部件供应体系、强大的渠道能力,成为此次洗牌的受益者

走向世界的三一

中国工程机械厂商面临"城镇化+国际化"的历史机遇,正经历较长的行业景气周期三一已经在美国、德国、印度、巴西建立了产业基地,并将在印尼投资建立产业园我们预计2011年印度、巴西可实现销售收入约3亿美元,未来几年海外销售收入占比将逐渐提升至30%

估值:首次覆盖,给予"买入"评级,目标价22.5元

我们首次覆盖三一重工给予"买入"评级,目标价22.50元该目标价是基于贴现现金流法得出,同时通过瑞银的VCAM模型来具体预测影响长期估值的因素,我们的假定加权平均资本成本为8.3%我们预测2011/12年EPS为1.20/1.48元,该目标价对应2011/12预期市盈率分别为19/15倍

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