英超

多因素疊加資金面旱情節前難解

2020-01-16 19:26:36来源:励志吧0次阅读

资金价格的涨速已经超过了去年年末那一波上行准备金缴款因素褪去后,究竟是什么使如此疯狂

业内人士向 《每日经济》指出,连续上调的累积效应或已逐步显现,银行在信贷投放冲动难抑的同时,存贷比考核压力不减,下周14只新股上市,以及因素和传统的春节资金备付等各种因素交织在一起,使资金争夺战加速白热化,推动资金价格创新高

业界普遍表示,春节前银行体系流动性难有松动,节后资金“旱情”有望缓解,但今年银行间市场整体资金状况将是逐步从紧的

7天利率升破7%

“500亿元逆回购杯水车薪”某大型机构债券主管在接受 《每日经济》采访时表示,虽然周四央行启动逆回购操作,但只针对个别差钱的大行,对市场整体流动性的影响甚小;资金紧张的局面仍未有效缓解,且有愈演愈烈之势

因上缴准备金与春节资金备付的叠加效应,资金面收紧已经驱使银行间市场回购利率连日来升势难挡,多个期限品种利率轻松“破7”,刷新历史纪录

数据显示,银行间市场基准回购利率周五 (1月21日)收盘继续飙升,短期利率风向标——7天回购加权平均利率更是再创三年新纪录,收报7.50%,较前收盘涨139个基点;隔夜回购加权平均利率报5.81%,较前收盘升27个基点

来自中国货币的数据显示,21天期、1月期和2月期品种加权平均利率收盘均超过7%,另有14天期和3月期品种加权平均利率分别报收6.92%和6.94%拆借市场行情略缓,但7天Shibor亦升破7%,报收于7.50%

“几乎所有机构都在融入资金,(融资)压力很大”上海一交易员对 《每日经济》表示,多数机构不论期限品种,直接报价在7%甚至8%,因此各期限品种普遍都成交在高位

“从隔夜品种盘中巨大的交投波幅来看,很多机构的资金需求非常迫切”上述交易员称

受资金面拖累,周五银行间债市收益率短端明显上涨同时,票据市场转贴利率周五亦续涨

资金面紧张之谜

市场在苦苦寻求资金之余,不禁疑惑:存款准备金缴款时点已过,为何资金面紧张局面未有丝毫缓解迹象,资金价格仅因春节备付而持续走高

有宏观经济师对 《每日经济》表示,连续7次上调的累积效应对收紧流动性的作用或已逐步显现

资料显示,自2010年以来我国已连续7次上调准备金率,累积冻结资金约2.332万亿

也有业内人士表示,央行去年四季度以来四次上调准备金率、两次对流动性的真实回笼和收紧预期是强烈的,因此当前资金面的紧张不是因为缺钱,而是因为通胀的因素

除此之外,1月份已进入下旬,商业银行将再次面临月度时点考核据一位接近监管层的人士透露,“存贷比考核压力不减,准备金率位于历史新高,银行体系流动性紧张是必然的”

而前述债券主管则认为,此番资金面紧张,“不排除是1月份信贷投放太猛的原因”

一资深市场人士分析指出,1998年至2000年财政货币政策双紧时,曾出现过银行经常头寸紧张、需要通过央行再贷款融资以缓解流动性的情况但在目前货币政策稳健、财政政策积极的宏观政策环境下出现银行空头的情况,多少有些异常,值得投资者警惕

此外,息显示,下周14只新股将粉墨登场,一举刷新今年的单周新股发行纪录,或也是机构争夺资金的理由之一

年前恐难缓解

对谜局的原因抽丝剥茧之后,未来市场的资金面状况是日趋宽松还是继续维持紧态,业内人士普遍表示,春节前银行体系流动性难有松动,节后资金“旱情”有望缓解,但今年银行间市场整体资金状况将是逐步从紧的

前述交易员对《每日经济》表示,下周起随着存款准备金缴款影响消退,资金价格或将小幅回落,但因春节临近,机构需提高备付,因此资金价格仍将高位徘徊

不过,业界一致认同,春节后资金紧张的局面将有所缓解同时,有研究员指出,近期外汇占款量的激增会带来基础货币投放量的增加,给央行的流动性调控带来进一步的难度

数据显示,因央行暂停了本周所有期限的发行,本周公开市场到期资金2490亿元全部净投放至市场;不包括定向逆回购的500亿元,这一数据已创下近一年新高截至本周,央行已经连续10周净投放达6270亿元

前述资深人士表示,如果央行坐等公开市场到期资金和外汇占款增加,来使流动性自然缓解,资金面紧张短期还将持续,但对银行的信贷规模能起到警示作用

“另一种选择是银行主动收缩资产规模,那么银行债券资产总量的增速会下降”他称

值得一提的是,国信证券宏观经济分析师指出,从长期来看,整个银行间市场的资金状况是逐步趋紧的,这个趋势也许还有小波折,但2011年全年的大趋势不会改变

【稿件声明】未经《每日经济》授权,严禁转载,违者必究

如需转载或了解更多精彩内容,请登录官:

产后感染不良后果
南阳治疗阳痿早泄方法
宝宝消化不良怎么办
分享到: